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50etf期权课程分仓对冲实例
- 2019-06-05-

50etf期权课程分仓对冲,用哪一个认沽期权合约买入对冲?需要对冲多少量?对冲后何时撤离?对于这三个问题,我想可以做出这样的决定!

首先是买入哪一个认沽期权合约对冲,这个决定很明确,一定是delta指标比较大的下月期权,留给自己更多的时间,通常,delta绝对值高于50%的期权合约都可以纳入我的考虑范围内,当然,delta绝对值越大的期权更为实值,它的特性更像期货,对冲效果更好,但它的权利金也比较贵,盘口价差也会大一些,所以delta和权利金之间是一个tradeoff。

50etf期权分仓

其次是50etf期权课程买入对冲多少数量,这取决于我下方认沽义务仓的持仓数量和它们开盘后的delta指标有多少,由于我参与集合竞价,希望在开盘以更低的价格买入,所以开盘的delta指标还没真正产生,只能去估计,于是我在昨天收盘的delta指标上用自己的算法上浮了a%,再用delta中性原则(更准确的说,应该按照delta-gamma中性的原则)计算出开盘需要买入的认沽期权数量。

举个例子,假如下方持有300张P2600@5、300张P2650@5,这两个合约的开盘delta绝对值估算值分别为5%和10%左右,选择买入的认沽合约P2900@6的delta在60%附近,于是我就需要买入75张(=(300*5%+300*10%)/60%)P2900@6合约。

最后是何时50etf期权分仓解锁平仓这些对冲头寸,我想这个原则很清楚,如果标的价格低开后进一步低走很多,势必导致认沽权利仓的浮盈能够逐步覆盖掉认沽义务仓的今日日内浮亏,只要这一点能实现了,就可以把认沽权利仓和下方认沽义务仓全部平掉,先保证下方不再有风险;

如果标的价格低开后强势地回补缺口,导致缺口的一半接近被回补,那么这个对冲头寸就当买了一份保险白买了,立刻平掉,但同时认沽义务仓会迅速从浮亏转为浮盈,因此潜在收益还能继续保留着。

这些就是50etf期权课程当日开盘前我们需要做好的决定,一旦开盘了,就像一场足球比赛开始了,容不得我们想那么多了,坚决执行,坚决贯彻就行了!在这样的对冲决策下,当天几乎就可以保住义务仓部分的所有当日浮亏,从而控制了当日的总资产回撤。

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